昨日港股繼續下跌，盤中受A股暴挫拖累，曾一度跌穿23000點，低見22844點。不過，尾盤受資金逢低承接支持，收窄跌幅。恒指最終收報23007點，下跌158點或0.68%。

經過前一輪的下跌，港股基本上開始圍繞23000點作橫盤整理，暫時沒有太多方向。這與A股在2800點附近徘徊非常相似，只不過，后者來得更驚險一些。縱觀最近的局勢，確實對股市有太多的不利局面。首先是在國內全線控制通脹的背景下，債市持續低迷，一、二級市場利率倒掛加劇，央行回收流動性效果不佳，導致市場對年內(即12月份)加息及股市資金面短缺的擔憂升溫，A股再次出現劇烈波動。其二，美元反彈、歐元區債務危機加劇以及朝韓局勢緊張，導致熱錢避險外流。其三，外圍股市自身難保，反復下行的趨勢也難給予港股支持。

因此，個人認為，既然存在諸多的不確定因素，港股在短期內實在難有較好的表現。但如果說將繼續跌破23000點，甚至形成頭肩頂形態，似乎也沒那么悲觀，除非是A股下行至2700點之下，但至少現在筆者還看不出來。在操作策略上，可先觀望而不必急于入市。

此外，從場內的統計數據來看，昨日港股午盤賣空額增加71.2%至25.73億港元，占大市總成交額的5.5%，周一午盤為4.4%，這表明空頭仍有增倉，大盤短期內仍將受壓。

衍生工具交易方面，關注A50基金(02823.HK)的走勢，A股目前走勢還處于不穩狀態，盡管昨日尾盤又重新被拉回2800點，但從技術形態上看，仍有回跌試探的可能。如果繼續看好A股，投資者可關注其貼價認購證27003，行使價13.618港元，2011年9月12日到期，實際杠桿4.8倍，引伸波幅35.0%。反之，則可選擇其認沽證27004。