關店源起資本市場綁架

據(jù)報道，特步首席財務官何睿博預計，[美國注冊公司]今年擬再關閉門店主要集中在湖南及安徽門市較多地區(qū)。繼李寧[4.62 1.09%]、匹克和安踏等相繼發(fā)布關店消息之后，特步成為六大運動品牌中最后一家公開關店信息的公司。

從目前公開的關店數(shù)據(jù)來看，六大品牌的關店總數(shù)已超過3000家。記者不完全統(tǒng)計，李寧2012年上半年披露關閉門店數(shù)量達1200家；匹克體育[1.49 -0.67%]則在2012年前三季度關閉門店數(shù)1067家；中國動向[1.10 1.85%]去年店鋪關閉569家；安踏體育[7.53 0.80%]去年關閉店鋪110家；361度去年四季度關閉店鋪96家；特步去年關閉店鋪80至100家。

“目前國內六大運動品牌關掉的是一些毫無賺錢能力的店面。”資深投資顧問余藎向記者分析道，由于2008年奧運會的召開，國內的運動品牌當時很火，發(fā)展勢頭好，開店并未經(jīng)過精挑細選，不理智的開店提早終結了這個行業(yè)的春天。

有運動品牌公司人士向記者透露，當時很多公司樂觀估計了2008年奧運會帶來的消費熱情，錯估了市場，[注冊英國公司]結果就是盈利下降。

余藎認為，上述六大品牌關店的根本原因有兩點，一是在內外貿低迷的環(huán)境下，需求明顯萎縮，而前期行業(yè)的盲目擴張，導致出貨劇增。二是很多公司被資本市場綁架，為了沖擊上市得到較高市盈率，店鋪數(shù)目急劇增加。

大肆的擴張導致的結果非常嚴重，李寧斷臂求生，在2012年上半年一次性關掉1200家店鋪。“大部分虧損店鋪都在去年上半年關掉了，下半年關閉的店鋪不會太多。”有接近李寧公司的人士向記者透露。

中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊向記者分析道：“國內六大運動品牌的低迷業(yè)績從去年一直延續(xù)至今，庫存依舊居高不下，它們進行大規(guī)模關店是為了斷臂求存，減低運營成本。”

關店趨勢難止

在經(jīng)歷了去年大規(guī)模的關店后，運動品牌的關店潮是否會就此畫上句號呢？朱慶驊認為，目前，我國六大運動品牌的現(xiàn)狀不容樂觀，去庫存仍是當務之急。運動品牌止住關門的勢頭需要待到經(jīng)濟全面回暖、企業(yè)的經(jīng)營水平提高之時。

“想要止住關店的勢頭，其一是依靠，只有行業(yè)真正地把過去的泡沫擠掉，才能逐漸出現(xiàn)筑底企穩(wěn)，其二，要配合經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟逐漸好轉，需求恢復，關店趨勢也會得以緩解。”余藎向記者如此說道。

由于前幾年擴張過巨，各大品牌的關店勢頭難以遏制，從2012年半年報披露的數(shù)據(jù)可見，六大體育品牌的門店總數(shù)依舊驚人。其中，361度店鋪最多，為8050家；安踏位居第二，達7807家；特步和匹克的店鋪數(shù)也都在7000多家，分別為7603家和7059家；此外，李寧在去年上半年關閉了1200家店鋪后，總店鋪數(shù)量達7303家；中國動向店鋪數(shù)最少，僅為2550家。

據(jù)記者調查，雖然上述運動品牌紛紛關店，但同時還在醞釀開新店的計劃。余藎認為，大規(guī)模的關店在當前環(huán)境中，對企業(yè)來講利大于弊。

雖然何睿博曾在去年1月份表示，開店方面將由每年新開800至1000間，調低至400間。但是，特步在2012年的開店步伐大幅減緩，公司上半年開店數(shù)僅增加7間。

“大規(guī)模關店會使六大運動品牌的市場規(guī)模縮水，股價受到影響，但由于企業(yè)關閉的門店大多經(jīng)營效率較低，從長期看關店潮對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有一定益處。在此時開新店難以彌補這一影響，因為開新店不僅會增加企業(yè)的運營成本，而且在開店速度上難以超過關店速度。”朱慶驊如是說。

關店重創(chuàng)公司業(yè)績

雖然2012年六大運動品牌的年報還未公布，但市場普遍不看好公司的業(yè)績，特別是關店瘦身與大規(guī)模打折清庫存后的運動品牌更是難保業(yè)績增長。

“大規(guī)模關店對業(yè)績肯定有影響，并且關店的用意是在減少銷售的同時，減少費用，達到勒緊腰帶過冬的目的。”余藎分析道。

出于對目前消費萎縮的考慮和清庫存壓力等因素作用下，國內六大運動品牌2013年Q1的訂貨會數(shù)據(jù)皆出現(xiàn)大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，安踏、特步等品牌都有20%左右的下降，匹克2013年第二季度訂貨會訂單總額與2012年同季相比出現(xiàn)20%~30%的下降。何睿博則指出，公司今年上半年訂貨會訂單減少15%至20%。

不論是店鋪的關閉還是訂單的下降，無疑都將影響到業(yè)績下調。不過，朱慶驊認為，在訂貨會上，運動品牌雖然在價格與數(shù)量上都有大幅縮減，但這是企業(yè)對市場的合理反應，不會對今年業(yè)績造成較大影響。“一方面，這些運動品牌降低價格可以在一定程度上提高銷售量；另一方面，減少訂貨數(shù)量可以降低存貨堆積，[英國公司注冊]有利于企業(yè)的庫存清理。”

不過，對于2013年能否清掉庫存，業(yè)內出現(xiàn)分歧。余藎指出，六家國內運動品牌去年上半年的總庫存達37.21億元，比2011年底36.99億元的總庫存相比，增長了0.22億元，目前銷售形式并沒有較大改觀，年內消化庫存毫無可能。

不過，朱慶驊不這么認為，今年年初我國經(jīng)濟有企穩(wěn)回暖跡象，如果我國宏觀經(jīng)濟沒有偏離預期，走勢良好，運動品牌將在今年年底實現(xiàn)清庫存目標。對此，李寧在給記者的回復中稱，李寧預計在今年年底完成渠道復興計劃，屆時將有部分有實力的經(jīng)銷商完成清庫存的計劃，也有部分實力較弱的經(jīng)銷商會延長清庫存時間。

雖然業(yè)內對于清庫存的時間有所分歧，但對于運動品牌何時復蘇的意見并無二致。朱慶驊認為，傷筋動骨的六大運動品牌需要待宏觀經(jīng)濟回暖，企業(yè)自身完成改革之時才能走出低谷。余藎持同樣觀點，能否走出低谷還是要看經(jīng)濟恢復得怎樣，行業(yè)擠泡沫擠得怎樣以及自身技術品牌是否構成堅定的支撐。

從2008年的奧運會到2012年的大庫存，國內六大運動品牌在近5年中經(jīng)歷了由行業(yè)頂峰到行業(yè)低谷的遭遇。為了彌補消費萎靡?guī)�來的利潤下降，六大品牌紛紛斷臂求生，�?012年相繼掀起了關店潮。然而，運動品牌的關店勢頭并未止步于2012年，而是一直持續(xù)到了2013年。

特步首席財務官何睿博表示，特步今年擬再關閉100至200家門店。相比去年關閉80至100家店鋪的數(shù)目，今年預計關店的最大數(shù)值增加了近一倍。

“特步前期為了追逐高市盈率，擴張速度過快，管理水平?jīng)]有相應提高，同時趕上行業(yè)低谷，各種問題、漏洞暴露無遺，抗風險能力明顯下降。”有不愿具名業(yè)內分析人士表示。